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ECOFI ENJEUX FUTURS


Ce fonds actions sélectionne des entreprises de croissance durable

Proposé dans plusieurs contrats de LinXea, Ecofi Enjeux Futurs est un fonds actions internationales qui adopte une approche d’investissement socialement responsable (ISR) – en sélectionnant les entreprises sur leurs enjeux Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance – et choisit celles qui sont engagées dans le de?veloppement durable.

ECOFI ENJEUX FUTURS a pour objectif d’optimiser, sur un horizon de 5 ans, la performance d’un portefeuille investi en actions internationales, tout en étant ge?re?? de fac?on discre?tionnaire sur le the?me du de?veloppement durable et selon une approche ISR.

A la fois des critères ESG et des critères financiers

La se?lection des valeurs composant le portefeuille de Ecofi Enjeux Futurs est re?alise?e sur la base d’une combinaison de crite?res environnementaux, sociaux et de gouvernance (Environnement, Social, Gouvernance, en abrégé ESG) et de crite?res financiers.

Olivier Plaisant, gérant de ECOFI ENJEUX FUTURS
répond aux questions de LINXEA

LINXEA : Votre portefeuille est-il très réactif ? A quelle périodicité le changez vous ? 

Olivier Plaisant

: Notre gestion de conviction se traduit par un faible taux de rotation en moyenne. Cependant, en cas de changement de vues (thématiques, sectorielles, géographiques, valeurs), le taux de rotation peut augmenter momentanément, puis se stabiliser à nouveau. Pour ce qui concerne le nombre de lignes, le portefeuille comporte entre 40 et 60 titres. Là aussi c’est une caractéristique de la gestion de conviction qui va vers une relative concentration des pondérations, ce qui n’exclut pas bien entendu une analyse précise des risques. Nous ne sommes donc pas « benchmarkés » mais nous pilotons nos risques pour qu’ils soient en adéquation avec la rentabilité espérée de nos investissements.

LINXEA : Quelle est l’allocation médiane de vitre fonds ?

Olivier Plaisant : En moyenne, le fonds est investi à 90% minimum en actions. Il n’y a pas d’OPC, hors OPC monétaires permettant de gérer la trésorerie. Notre univers de gestion nous permet de pouvoir appréhender les différentes thématiques du fonds Ecofi Enjeux Futurs sans faire appel à des trackers ou des fonds thématiques. Notre équipe est composée de gérants-analystes et notre philosophie d’investissement s’appuie sur la connaissance approfondie des sociétés, ce qui traduit naturellement par une logique d’investissements en direct.

LINXEA : Y-a-t-il une recherche spécifique au niveau des tailles de capitalisations des titres achetés ?

Olivier Plaisant : Toutes les tailles de capitalisations éligibles sont analysées suivant la même méthode. Les gérants-analystes d’Ecofi Investissements effectuent une analyse financière des fondamentaux de chaque société de notre univers. Cette analyse est complétée par une étude des enjeux Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance (ESG) des entreprises, qui font partie intégrante de notre réflexion. Il s’ensuit une évaluation et l’identification des catalyseurs susceptibles d’avoir une influence sur le cours, afin de définir une appréciation « fondamentale » de la valeur, matérialisée par une note. Cette note est complétée par une note « de risque » qui est déterminée de manière plus quantitative et est fonction de la capitalisation boursière du titre, de son flottant, de sa volatilité… Chaque valeur en portefeuille est donc caractérisée par un couple rendement/risque. Notre méthode de construction de portefeuille se base donc sur ce couple.

LINXEA :  Pour les mois à venir, êtes-vous plus confiants sur certaines zones géographiques et/ou sur des secteurs économiques ?

Olivier Plaisant : A horizon 6 mois, nous sommes positifs sur les marchés de la zone Euro, les indicateurs macroéconomiques restant encourageants. Bien sûr, la phase d’expansion des ratios de valorisation est derrière nous, mais les révisions des bénéfices par action sont en hausse, ce qui devrait alimenter la hausse des cours dans un contexte où les liquidités sont toujours abondantes. Pour ce qui concerne les secteurs, nous favorisons actuellement les plus sensibles au cycle économique qui nous semblent porteurs. A plus long terme nous pensons que les valeurs de croissance durable, qui font partie de l’univers d’Ecofi Enjeux Futurs, ont de beaux jours devant elles car cette croissance est alimentée par les dynamiques démographiques et les impératifs écologiques des prochaines décennies.

L’approche d’investissement socialement responsable (ISR)

Selon l’Association Française de Gestion (AFG) « L’ISR est un placement qui vise à concilier performance économique et impact social et environnemental, en finançant les entreprises et les entités publiques qui contribuent au développement durable quel que soit leur secteur d’activité. En influençant la gouvernance et le comportement des acteurs, l’ISR favorise une économie responsable.»

Les filtres responsables de ECOFI ENJEUX FUTURS

Le portefeuille du fonds est ge?re? sur le the?me du de?veloppement durable selon la de?finition de l’ONU – rapport Brundtland 1987 encore intitulé «  Notre avenir à tous » et pour lequel « Le de?veloppement durable est un de?veloppement qui re?pond aux besoins du pre?sent sans compromettre la capacite? des ge?ne?rations futures de re?pondre aux leurs ».

Le portefeuille privile?gie les entreprises dont l’activité, la recherche et le de?veloppement sont lie?es aux domaines suivants : efficience e?nerge?tique, traitement de l’eau et des de?chets, e?nergies renouvelables, sante?, services a? la personne et e?ducation, testing, inspection et certification.

L’univers d’investissement du fonds est ensuite filtre? en amont selon les principes de la gestion ISR de ECOFI Investissements dite « ISR Responsable ». Ce processus ISR repose sur deux filtres successifs :

1. L’e?valuation de la performance ESG

(crite?res « environnementaux, sociaux et de gouvernance ») des e?metteurs. La note ESG globale attribue?e aux entreprises est ensuite re?partie en de?ciles.

2. L’e?valuation des controverses ESG

Ces controverses, soit les incidents environnementaux, sociaux ou de gouvernance auxquels sont confrontés les entreprises, sont classe?es et e?value?es sur une e?chelle de 1 a? 5.

Ce filtre « ISR Responsable » conduit a? limiter l’investissement dans les entreprises non note?es ou mal note?es sur leur performance ESG ou faisant l’objet de fortes controverses en cantonnant leur poids dans le portefeuille (cantonnement a? 30% du portefeuille). Les entreprises en controverses maximum sont exclues.

Il conduit e?galement a? exclure les investissements en titres e?mis par des Etats conside?re?s par le Cre?dit Coope?ratif comme ayant un cadre re?glementaire insuffisant et de?signe?s couramment comme des « paradis fiscaux et judiciaires ».

Une pre?sentation de?taille?e de ce processus d’analyse ISR dit « Responsable » est disponible sur le site de la socie?te? de gestion :
https://www.ecofi.fr/sites/default/files/files/Code_de_transparence_pour_les_fonds_IS R_Responsables.pdf.

Au sein de l’univers d’investissement ainsi filtre?, la de?cision d’investissement est prise de fac?on discre?tionnaire par le ge?rant apre?s l’appre?ciation des fondamentaux de la valeur et avec une analyse de la rentabilite? et des risques de la socie?te? e?mettrice.

Les performances de ECOFI ENJEUX FUTURS

Le fonds est situé à l’échelle de risque 5. Rappelons que l’échelle de risque va de 1 à 7. On constate que les fonds actions sont la plupart du temps classés 6 ou 7, le classement en 5 révèle donc un fonds qui ne présente pas des risques élevés ni une volatilité importante. L’écart -type donné par Morningstar est de 13,38% sur trois ans et la performance moyenne sur trois ans de 14,86% (au 30 avril 2017 selon Morningstar).

Le fonds a e?te? cre?e? le 15 avril 2008. il est noté 5 étoiles Morningstar.

Ses performances sont les suivantes :

Depuis le début d’année :    10,85%
3 ans (annualisée) :    12,14%
5 ans (annualisée) :    16,64 %
(source Morningstar, performances au 29 mai 2017).

Une gestion actions et une recherche éthique de qualité

Ecofi Investissements est la société de gestion du Groupe Crédit Coopératif, membre de BPCE, et gère plus 9 milliards d’euros d’encours.

Au service de ses clients depuis 40 ans, elle a développé un savoir-faire dans les grandes classes d’actifs et gère une gamme complète et pertinente de produits et solutions d’investissement, reposant sur une gestion de conviction et une culture forte du contrôle des risques.
Ecofi Investissements figure parmi les pionniers de la finance engagée avec plus de 30 ans d’expérience dans ce domaine.

Sa capacité à rechercher des solutions innovantes adaptées aux évolutions de marché et aux contraintes et besoins de ses clients révèle une structure réactive et agile basée sur un engagement fondé sur le long terme.

Pour Ecofi Investissements, être responsable c’est s’engager auprès de ses clients à choisir les meilleurs actifs pour pérenniser la performance et préserver les intérêts des générations futures.
Sa signature, ACTIFS POUR LE FUTUR, en est la conviction.

ECOFI INVESTISSEMENTS –
22 rue Joubert
75009 PARIS
Te?l : 01.44.88.39.24 – Fax : 01.44.88.39.39 – email : contact@ecofi.fr 

   

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